Räntebrev

I april förvärrades det globala säkerhetspolitiska läget då Iran genomförde en direktattack av mål i Israel, vilket ledde till en israelisk motattack några dagar senare. De omedelbara marknadsreaktionerna blev de väntade i form av sjunkande börser, lägre räntor, stigande oljepriser och en flykt till säkra tillgångar som guld och dollar. Situationen lugnade dock ned sig och det kom även signaler om en möjlig vapenvila. Den amerikanska senaten beslutade om ett nytt paket med militärt stöd till Ukraina, Israel och Taiwan. Som ett led i den politiska uppgörelsen skall appen Tiktok förbjudas i USA om inte den kinesiska ägaren, Bytedance, säljer appen inom ett år.

På den makroekonomiska fronten kan det noteras att det finns vissa stagflationstendenser i den amerikanska ekonomin. BNP-utfallet för det första kvartalet blev lägre än förväntat samtidigt som inflationen biter sig fast. Såväl korta som långa räntor steg efter inflationssiffran och för närvarande indikerar marknadens prissättning att styrräntan sänks först efter presidentvalet i november. Vissa investmentbanker har också fört fram alternativa scenarier för Feds agerande där nästa steg från deras sida inte blir en sänkning, utan en höjning. I samband med Feds räntebesked, där styrräntan lämnades oförändrad, sade dock Fed-chefen, Powell, att en räntehöjning är osannolik. Den svenska BNP-indikatorn visade att Sveriges BNP sjönk med 0,1 % under det första kvartalet jämfört med föregående kvartal. Detta var det fjärde raka kvartalet med negativ BNP-tillväxt i Sverige.  Enligt statistik från SCB fortsätter däremot inflationstakten att minska vilket innebär att många av de pusselbitar som krävs för att Riksbanken skall kunna sänka räntan har fallit på plats. De flesta analytiker räknar med att Riksbanken sänker räntan i samband med sitt möte den 8 maj för att därefter vänta och se vad effekterna av deras agerande blir. Det som skulle kunna sätta käppar i hjulet för en sänkning är om Riksbanken gör bedömningen att det skulle leda till en kraftig kronförsvagning. ECB lät som väntat sina styrräntor vara oförändrade samtidigt som de fortsatte guida marknaden mot en räntesänkning i juni.