Aktiebrev

per 2024.09.30

Förvaltarkommentar

  • Xi Jinping med vänner verkar ha fått nog av Kinas svaga ekonomiska utveckling och tar nu i med hårdhandskarna. Stimulanserna, som än så länge snarare är intentioner än konkreta handlingar, fokuserar på att få igång konsumtionen i landet genom olika stöd till privatpersoner. Landets centralbank är med på notorna och ger draghjälp i form av bland annat sänkta kapitalkrav på banker och sänkt styrränta. 
  • Inflationskampen är inte särskilt mycket till kamp längre för centralbankerna. Inflationen i USA, i form av kärn-PCE, låg på 0,1% i augusti, lägre än vad marknaden förväntade sig. Därtill låg inflationen i Spanien och Frankrike klart under tvåprocentsmålet, liksom i Sverige där KPIF i augusti noterades till 1,2%. Lagom svag ekonomisk statisk vittnar om lägre inflationstryck, och dagens räntenivåer verkar helt enkelt inte behövas. Inte konstigt då att dubbelsänkningar prisas in i större utsträckning än tidigare, särskilt som Fed öppnade locket på den burken under månaden och sänkte från 5,5% till 5,0%. 
  • Att bit efter bit faller på plats i mjuklandningspusslet bidrog till rally på aktiemarknaderna med optimistiskt kantad utveckling. Tillväxtmarknader (särskilt Kina såklart), cykliska bolag, räntekänsliga sektorer och tillväxtbolag hade fina dagar i slutet på månaden. Risk på-mönstret kunde även ses utanför aktiemarknaden som bland råvaror (koppar > guld), obligationer (HY > IG) och valutor (crypto > riktiga pengar).
  • I periferin eskalerade konflikten i mellanöstern genom omfattande Israeliska anfall mot Hizbollah, vilket drar Iran närmare involvering. Ukraina fick nytt stödpaket från USA och diskussioner fördes i EU om huruvida missiler mot mål längre in i Ryssland ska tillåtas, något Putin klargjort i så fall skulle ses som en krigsförklaring. 

Nyckeltal per 2024.09.30

NORDEN  |  SVERIGE  |  SMÅBOLAG SVERIGE  |  SMÅBOLAG GLOBAL  |  FASTIGHETER  |  GREEN IMPACT

Simplicity Norden

Avkastning per 2024.09.30
  • -0,2%
  • 0,5%
  • 24,0%
  • 16,9%

Utveckling

Fonden utvecklades i stort sett sidledes, klart bättre än index som föll med 3,0%. Mycket av skillnaden kom från lägre vikt i läkemedelsgiganterna Novo Nordisk och AstraZeneca som båda föll tvåsiffrigt, men fonden gynnades också av verkstadsbolagen Atlas Copco, Alfa Laval, Assa Abloy och SKF som steg med ett förbättrat sentiment för konjunkturberoende bolag. 

Större innehavsförändringar

Pharma-bolagens vikt reducerades ytterligare under månaden, främst genom kapad investering i Novo Nordisk. 

Nyckeltal och innehav

Simplicity Sverige

Avkastning per 2024.09.30
  • 1,5%
  • 3,1%
  • 29,2%
  • 14,6%

Utveckling

Inflations- och ränteutvecklingen fortsatte gå i rätt riktning under månaden, och därmed var det ingen skräll att fastighetsbolagen hörde till fondens bästa innehav även i september. Mer konjunkturberoende bolag utvecklades också starkt, inte minst A-laget Atlas Copco, Assa Abloy och Alfa Laval.

Större innehavsförändringar 

I portföljen togs flera nya innehav in under månaden, som exempelvis Ericsson, Indutrade, Biotage och Tele2. SKF och Epiroc lämnades helt.

Nyckeltal och innehav

Simplicity Småbolag Sverige

Avkastning per 2024.09.30
  • 2,6%
  • 7,2%
  • 35,2%
  • 15,6%
Nyckeltal och innehav

Utveckling

Fonden utvecklades mycket starkt under månaden. Dels var portföljens relativt höga vikt i fastighetssektorn positiv, då fastighetsbolagen återigen utvecklades väl. Dels bidrog de byggrelaterade bolagen NCC, Inwido och Lindab till den fina utvecklingen. Bästa innehav var dock Sectra som rusade efter att kvartalsrapporten som visade på ökad omsättning och vinst. 

Större innehavsförändringar 

Skogsbolagen SCA och Holmen lämnades helt samtidigt som Camurus togs in och Addtech ökade i portföljen.

Simplicity Småbolag Global

Avkastning per 2024.09.30
  • 1,3%
  • 4,6%
  • 26,4%
  • 22,4%
Nyckeltal och innehav

Utveckling

Stjärnorna stod rätt för konsumentbolagen i september. University of Michigan’s Consumer Sentiment Index steg och amerikanska konsumenter ser klart positivt på framtiden, och dessutom riktar Kina in sina stödåtgärder på konsumenterna. Mycket riktigt gick också fondens konsumentbolag starkt, inte minst i Kina. Hisense, landets största TV-producent, steg med hela 42%.

Större innehavsförändringar 

Industribolagens vikt reducerades även denna månad då Construction Partners och Tennant avyttrades. Gymkedjan SATS och klädesbolaget Aritzia blev nya innehav under månaden.

Simplicity Fastigheter

Avkastning per 2024.09.30
  • 5,5%
  • 15,2%
  • 53,3%
  • 14,9%

Utveckling

Trenden fortsätter vara stark för fastighetsbolagen. Under månaden steg nära på samtliga innehav, med störst bidrag från Fabege och Balder som båda steg med runt 10%. Blankningarna av europeiska fastighetsaktier har också fortsatt sjunka och ligger nu lägre än för den breda marknaden, en markant skillnad mot hur det såg ut förra året.  

Större innehavsförändringar 

K2A togs in i portföljen under månaden till en vikt på 1,7%.

Nyckeltal och innehav

Simplicity Green Impact

Avkastning per 2024.09.30
  • 2,6%
  • 3,6%
  • 26,9%
  • 18,0%

Utveckling

Fonden hade en bra månad och steg brett sett till både regioner, sektorer och teman. Temat Energieffektiv teknik steg mest, med isoleringsbolaget IBP i spetsen. Störst bidrag till avkastningen kom dock från Japan och Sumitomo Forestry.

Större innehavsförändringar 

Finska hisstillverkaren Kone togs in i portföljen under månaden på temat energieffektiv teknik.  

Nyckeltal och innehav
Copyright Simplicity AB 2023