Förvaltarkommentar
- Under månaden riktades fokus återigen på en strid ström kvartalsrapporter från börsbolagen (fokus för kommentarerna kring fondernas utveckling nedan). Överlag har vinstmarginalerna överraskat positivt och försäljningen legat som väntat, både generellt bland börsbolagen och bland våra innehav. Marknaden har dock varit svårflörtad och aktiemarknaderna utvecklades svagt nedåt.
- Börshumöret var överlag något mindre muntert i oktober. Båda volatilitetsindexen VIX och MOVE steg till förhållandevis höga nivåer med tanke på att marknadernas utveckling under månaden var ganska stabil.
- Hoppet om en dubbelsänkning från Fed i november försvann med kraftiga höstvindar i form av stark arbetsmarknadsstatistik och svagare inflation än väntat i USA. I landet råder samtidigt hög valfeber efter skarpa tongångar från både Trump och Harris. Oddsen pekar i skrivande stund på en positiv trend för Trump som ges drygt 60% sannolikhet att vinna presidentposten. En möjlig förklaring till de stigande räntenivåerna kanske? Höjda tariffer och expansiv finanspolitik höjer åtminstone inflationstrycket.
- Europa har samtidigt motvind. Tysklands orderingångar inom tillverkningsindustrin var svag och Frankrike måste snåla för att sänka budgetunderskottet. Inte heller Sverige har anledning att jubla då BNP i det tredje kvartalet föll med 0,1% mot kvartalet innan. Väntat var en ökning på 0,3%. KI:s barometer pekade också på svagt sentiment bland företagen, med svaga orderingångar för exportbolagen. Glädjande var dock att inflationen i EMU var fortsatt beskedlig och ECB sänkte mycket väntat styrräntan.
- Rallyt i Kinesiska aktier förra månaden tappade fotfästet i oktober då de vaga stimulanserna som annonserades förblev vaga och tama. Beslutfattarnas fokus verkar ligga på fel saker när de inför lättnader för att belåna aktieköp istället för att stödja ekonomin. Just nu sjunker lönerna för nyanställda, något som fått flera att prata om deflationsrisk i landet.
Nyckeltal per 2024.10.31
Simplicity Norden
Avkastning per 2024.10.31
- -2,0%
- -3,2%
- 24,0%
- 14,5%
Utveckling
Fondens övervikt i banksektorn var positivt för utvecklingen då bankerna överraskade positivt under rapportsäsongen, särskilt i Norge där fondens innehav steg med runt 7-8%. Störst bidrog kom dock från Ericsson vars starka trend håller i sig. Under månaden rusade aktien på en stabil rapport med förbättrad bruttomarginal.
Större innehavsförändringar
Båda fondens laxbolag, MOWI och Salmar, såldes av helt. Ericsson var största ökningen.
Simplicity Sverige
Avkastning per 2024.10.31
- -4,2%
- -3,6%
- 26,9%
- 9,8%
Utveckling
Fonden sjönk med marknaden men fick positiva bidrag från övervikten i banksektorn som överraskade positivt under rapportperioden. Särskilt Nordea och Handelsbanken värderades upp. Den sistnämnda fick revansch för kritiken kring höga kostnader då kostnadsminskningen under kvartalet var högre än väntat.
Större innehavsförändringar
Industribolagen ökade i portföljen genom köp av Securitas, Indutrade och ABB. Avanza såldes av helt.
Simplicity Småbolag Sverige
Avkastning per 2024.10.31
- -6,9%
- -4,1%
- 27,2%
- 7,6%
Utveckling
Lagercrantz rapport var talande för rapportperioden generellt då bolagets omsättning redovisades i linje med förväntningarna och EBITA-resultatet var högre än väntat. Mycronic krossade förväntningarna, både vad gäller försäljning och resultat, och den organiska tillväxten på 45% var särskilt imponerande.
Större innehavsförändringar
Industribolagens vikt ökade under månaden genom köp av Sweco, Securitas och Skanska, m.fl. Avyttring av Alleima bidrog till att materialsektorns vikt minskade.
Simplicity Småbolag Global
Avkastning per 2024.10.31
- 2,8%
- 0,1%
- 38,4%
- 25,9%
Utveckling
Fonden steg, dels tack vare en försvagad krona, men också med hjälp från Bird Construction som höjde utdelningen med 50% och satte nya högre mål för de kommande två åren i samband med rapportsläppet. Transportbolaget Matson rusade också på rapportdagen då de krossade resultatförväntningarna.
Större innehavsförändringar
Trenden med sjunkande vikt i industrisektorn fortsatte under månaden då bland annat Danieli avyttrades. Stella-Jones togs återigen in i portföljen.
Simplicity Fastigheter
Avkastning per 2024.10.31
- -11,8%
- -5,2%
- 41,8%
- 1,3%
Utveckling
Fastighetsbolagen sjönk under månaden men rörelsen var främst driven av sänkta förväntningar på räntesänkningar i USA. Förvaltningsresultaten fortsätter att öka för bolagen, och fler talar om en renässans för aktiviteten i marknaden i takt med att substansrabatterna krymper.
Större innehavsförändringar
Corem och Castellum gav plats till SBB:s avknoppning Sveafastigheter som är ett nytt innehav i portföljen.
Simplicity Green Impact
Avkastning per 2024.10.31
- 0,4%
- -2,8%
- 33,9%
- 18,5%
Utveckling
Fondens största innehav, Sprouts Farmers Market, rusade återigen på rapportsläpp, och var fondens största bidragsgivare under månaden med en uppgång på över 20%. Dagligvaruhandlaren slog förväntningarna över hela linjen och höjde estimaten för året. Sedan fonden först köpte aktien i november 2022 har den nu stigit med nästan 300%.
Större innehavsförändringar
Förändringarna i portföljen gick i linje med prestationer under rapportperioden, då Nomura Micro Science såldes av helt och HA Sustainable Infrastructure och Sprouts Farmers Market viktades upp.
Copyright Simplicity AB 2023