Räntebrev

per 2024.04.30

Förvaltarkommentar

I april förvärrades det globala säkerhetspolitiska läget då Iran genomförde en direktattack av mål i Israel, vilket ledde till en israelisk motattack några dagar senare. De omedelbara marknadsreaktionerna blev de väntade i form av sjunkande börser, lägre räntor, stigande oljepriser och en flykt till säkra tillgångar som guld och dollar. Situationen lugnade dock ned sig och det kom även signaler om en möjlig vapenvila. Den amerikanska senaten beslutade om ett nytt paket med militärt stöd till Ukraina, Israel och Taiwan. Som ett led i den politiska uppgörelsen skall appen Tiktok förbjudas i USA om inte den kinesiska ägaren, Bytedance, säljer appen inom ett år.


På den makroekonomiska fronten
kan det noteras att det finns vissa stagflationstendenser i den amerikanska ekonomin. BNP-utfallet för det första kvartalet blev lägre än förväntat samtidigt som inflationen biter sig fast. Såväl korta som långa räntor steg efter inflationssiffran och för närvarande indikerar marknadens prissättning att styrräntan sänks först efter presidentvalet i november. Vissa investmentbanker har också fört fram alternativa scenarier för Feds agerande där nästa steg från deras sida inte blir en sänkning, utan en höjning.
I samband med Feds räntebesked, där styrräntan lämnades oförändrad, sade dock Fed-chefen, Powell, att en räntehöjning är osannolik. Den svenska BNP-indikatorn visade att Sveriges BNP sjönk med 0,1 % under det första kvartalet jämfört med föregående kvartal. Detta var det fjärde raka kvartalet med negativ BNP-tillväxt i Sverige.  Enligt statistik från SCB fortsätter däremot inflationstakten att minska vilket innebär att många av de pusselbitar som krävs för att Riksbanken skall kunna sänka räntan har fallit på plats. De flesta analytiker räknar med att Riksbanken sänker räntan i samband med sitt möte den 8 maj för att därefter vänta och se vad effekterna av deras agerande blir. Det som skulle kunna sätta käppar i hjulet för en sänkning är om Riksbanken gör bedömningen att det skulle leda till en kraftig kronförsvagning. ECB lät som väntat sina styrräntor vara oförändrade samtidigt som de fortsatte guida marknaden mot en räntesänkning i juni.
 

I kreditmarknaden inleddes månaden med stigande kreditspreadar som en konsekvens av högre amerikanska räntor och den geopolitiska oron. Sentimentet förbättrades dock gradvis och avslutningen på april var stark. Rapportsäsongen för det första kvartalet har inletts och det har i vanlig ordning varit de stora bolagen som varit först med att presentera sina rapporter. Även om en del företag inte lyckats tillfredsställa aktiemarknaden har de flesta rapporter tagits emot väl av kreditmarknaden. Intrums resultat var något lägre än förväntat men fick begränsad påverkan på aktie- och obligationspriserna, då marknaden fokuserar på nyheter om den översyn av finansieringssituationen som bolaget just nu genomför. Det ryktades om ett antal möjliga utfall av de diskussioner som pågår mellan bolaget och deras långivare men inget konkret presenterades. Efter att en viss återhämtning skett i obligationskurserna valde vi att halvera vårt innehav i Intrum.  

Det var hög aktivitet i primärmarknaden då ett stort antal bolag valde att ge ut nya obligationer. Ett tecken på att marknadsförutsättningarna är goda är att det var en hel del nya emittenter som valde att testa obligationsmarknaden för första gången. Simplicity deltog bland annat i emissioner i det spanska kemibolaget Fertiberia, fastighetsbolaget Fabege och den danska nischbanken Saxo Bank.  

Samtliga fonder hade en god utveckling under månaden. Simplicity Likviditet gick upp med 0,42 % medan Simplicity Företagsobligationer, Simplicity High Yield och Simplicity Maturity 2027 steg med 0,54 %, 0,59 % respektive 0,81 %. Simplicity Global Corporate Bond hade en svag utveckling i början på månaden när de internationella kreditmarknaderna sjönk, men återhämtade sig successivt och slutade månaden med en liten uppgång om 0,05 %. 

Nyckeltal per 2024.04.30

Ta del av räntefondernas nyckeltal. För fullständig månadsrapport se rapport i PDF.

Simplicity Likviditet

per 2024.04.30
  • Avkastning YTD 1,89%
  • Yield innan avgifter: 4,50-4,60%
  • Ränteduration: 0,18 år
  • Kreditduration: 1,34 år

Simplicity Företagsobligationer

per 2024.04.30
  • Avkastning YTD 3,17%
  • Yield innan avgifter: 7,10-7,20%
  • Ränteduration: 0,77 år
  • Kreditduration: 2,52 år

Simplicity Global Corporate Bond

per 2024.04.30
  • Avkastning YTD 2,39%
  • Yield innan avgifter: 8,00-8,10%
  • Ränteduration: 2,43 år
  • Kreditduration: 2,70 år

Simplicity High Yield

per 2024.04.30
  • Avkastning YTD 3,66%
  • Yield innan avgifter: 8,90-9,00%
  • Ränteduration: 0,87 år
  • Kreditduration: 2,80 år

Simplicity Maturity 2027

per 2024.04.30
  • Avkastning YTD 3,28%
  • Yield innan avgifter: 6,70-6,80%
  • Ränteduration: 0,74 år
  • Kreditduration: 2,83 år

Notera att vi redovisar fondernas yielder före avgifter. 

Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. En investering i fondandelar är alltid förenat med risk, och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade beloppet. Ytterligare riskinformation finns i respektive fonds informationsbroschyr samt faktablad. 

Copyright Simplicity AB 2023